觀點：旺季現(xiàn)貨博弈淡季合約，鋼價高位震蕩
信息分析：
（1）上周主要品種鋼材產(chǎn)量出現(xiàn)明顯回落。但品種間分化仍明顯，螺紋產(chǎn)量創(chuàng)下2015年以來單周產(chǎn)量新高。本周來看，熱卷檢修結(jié)束后，產(chǎn)量預(yù)計小幅回升，江蘇鋼廠因進博會限產(chǎn)，螺紋或小幅回落。
（2）本周鋼材社會庫存、鋼廠庫存繼續(xù)雙雙下降，庫存降幅有所擴大。在近兩周產(chǎn)量連續(xù)攀升的背景下，螺紋庫存仍保持快速下降，說明短期需求端受地產(chǎn)趕工支撐，仍表現(xiàn)強勁。
（3）冬儲價位及淡季預(yù)期壓制，01合約反彈空間有限。
邏輯：鋼材產(chǎn)量小幅回落，但螺紋產(chǎn)量再創(chuàng)新高。從現(xiàn)貨成交和庫存降幅角度，螺紋現(xiàn)貨目前仍維持強勢。但01合約對應(yīng)季節(jié)性需求最淡的月份，同時絕對價格也不支持主動冬儲，導(dǎo)致上方反彈空間有限。旺季現(xiàn)貨與淡季合約博弈下，鋼價高位震蕩為主
。操作建議：區(qū)間操作
風(fēng)險因素：庫存加速下行（上行風(fēng)險）、環(huán)保限產(chǎn)不及預(yù)期（下行風(fēng)險）
